Um estudo recente da Morningstar, que analisou 1.200 veículos financeiros nos EUA, aponta que 11% dos ETFs e fundos mútuos do país seguem índices de referência. Entre eles, um quarto mudou de índice ao menos uma vez desde sua criação. Desse grupo, 42 fundos registraram erros de rastreamento acima de 3% em relação ao índice anterior.
Erro de rastreamento mede a diferença entre o desempenho de um fundo e as variações do índice de referência. Quando elevado, indica que o fundo não está acompanhando o benchmark de maneira próxima. O estudo analisou os desvios entre os índices antigos e novos ao longo dos cinco anos anteriores às mudanças.
Alterações nos índices ocorrem frequentemente em fundos que escolhem benchmarks diferentes. O ETF Invesco S&P 500 GARP, por exemplo, trocou o índice Russell Top 200 Pure Growth pelo S&P 500 Growth em 2019, com um desvio de quase 7% nos cinco anos anteriores à mudança. Fundos menores, com até US$ 100 milhões sob gestão, tendem a sofrer mais com essas mudanças, muitas vezes em busca de atrair novos investidores.
A pesquisa indica que a troca de índices não trouxe resultados positivos para muitos fundos. Cerca de 43% dos fundos que adotaram novos índices viram saques de investidores, e 35% dos fundos menores receberam menos de US$ 100 milhões após a mudança.
Os ETFs nos EUA atraíram US$ 411 bilhões no primeiro semestre deste ano, e a expectativa é de que o setor atinja US$ 1 trilhão até o final de 2024. ETFs são considerados opções interessantes para investidores iniciantes, oferecendo vantagens como redução de risco, baixo custo e diversificação, embora limitem as escolhas do investidor.