O que esperar dos FII no ano que vem? Especialistas apontam o bom cenário a médio prazo para os fundos imobiliários. Para os analistas, as maiores oportunidades estão justamente nos FIIS de tijolo que mais sofreram na pandemia, os shoppings e lajes corporativas.
Grande parte dessa perspectiva vem da alta da taxa Selic. Tudo indica que o ciclo de alta chegou ao fim e a partir do ano que vem a taxa deve começar a cair. Com uma possível guinada na Bolsa de Valores, a desaceleração da economia prevista para 2023 não chega interferir nas boas perspectivas para os fundos imobiliários. Principalmente a médio prazo, cerca de 18 meses.
FII de tijolo devem ter melhor performance em 2023
Mas por que os ativos imobiliários chamados “de tijolo” devem ter a melhor performance? Antes de mais nada, porque sofreram mais durante a pandemia com o fechamento dos imóveis. E agora, com a vida voltando à normalidade, vacância e inadimplência já reduziram consideravelmente. Com isso, o rendimento pago ao investidor também voltou a subir.
Vale lembrar que esse tipo de ativo imobiliário tem características híbridas — de renda fixa, pelo rendimento pago mensalmente ao cotista, e de renda variável, pela negociação em bolsa. Por isso, a recuperação da cota não acompanhou a dos dividendos.
O que aconteceu foi que os FIIs começaram a sofrer os efeitos do aperto monetário, que estimula a migração para a renda fixa, impedindo a recuperação na bolsa. E o rendimento ainda está abaixo do registrado na era pré-pandemia.
De acordo com o levantamento da Quantum Finance feito para o Valor Econômico, os fundos de lajes rendem, na média, 26% menos e os de shopping 12,02% do que o registrado em fevereiro de 2020. Mas os ativos imobiliários de logística estão na outra ponta, com aumento de 0,08%, graças ao aumento do e-commerce.
Já os ativos imobiliários de papel, são a “jóia da coroa” desse período, com desempenho 24,74% superior. São corrigidos pelo IGPM e pela Selic. Mas com a baixa desses índices previstos para 2023, a atratividade deve voltar para os FII de tijolo.
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